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在A股狂飙的光伏板块,有一段激进主义者的中国往事|知料

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新手上路

发表于 2021-8-24 00:00:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

“市场的终归市场“这才是一个行业潮起潮落稳定的主线。



文|袁斯来

编辑 | 苏建勋

封面来历|IC photo



多年今后,假如回望全球光伏产业的历史,人们会发现:这实在是一其中国故事。
2021年,“碳达峰”、“碳中和”初次被写入政府工作报告,成为国策,光伏发电在电价补助停止后真正开启了平价上网时代,也起头了一个产业的狂飙:A股市场2020初至今光伏板块指数上涨了一倍多,造拖鞋的、做营养品的上市公司,喧哗尘上,纷纷号称要进入光伏范畴。
这是中国光伏行业走过20年来再一次站到了高光地带,最少成为了国内一亿多股民眼里的明星,这一次的配角是今朝市值最高的隆基股份。
而这个行业的上一次刺眼出圈还是16年前,明星是另一家公司:尚德电力。
2005年12月无锡尚德电力在纽交所上市,是最早到美国上市的民企弄潮者之一。一年后,尚德电力产能到达300兆瓦,成为全球前三强,尚德的股票涨到40美圆,开创人施正荣的小我财富到达22亿美圆,成为国内那时的首富,2007年,英国《卫报》将施正荣评为“可以拯救地球的50人”之一。
可尚德电力的光荣没有延续太久。六年后的2013年3月,无锡当地法院正式公布,由于无锡尚德没法定期了偿70亿元银行存款,进入破产重整阶段。
两年后,另一家美国上市的太阳能公司赛维LDK,由于诉讼缠身名下银行账户和资产几近全数被解冻,也被江西新余市中院裁命名下两公司进入破产重组。
尚德和赛维的轰然倾圮,标志着一个狂奔时代的竣事,也成为激进主义者的惨败。
而现在光伏行业市值最高的隆基股份,那时只是尚德众多供给商之一,他们和另一路处于舞台阴影里的企业,靠相对守旧的信条,活了下来。
2012年在A股上市的隆基股份,直到2017年,市值一向在2、300亿元盘桓。2018年,国家明白光伏行业下降补助强度,补助退坡,这一行业终究回归。“碳中和”、“碳达峰”成为新经济的新引擎,熬过三次行业沉浮的隆基股份起头爆发气力,到2019年,隆基股份市值冲破千亿大关,2年后,它市值冲破5000亿,高居全球光伏企业榜首。
这是一个殒落和飞天的故事,翻阅其中的人和事,使人感慨,难免欷歔。



泡沫美丽

尚德电力和隆基股份都创建于2000年前后,但从一路头就走上分歧的偏向。
隆基股份前身是西安新盟电子科技有限公司,开创人李振国兰州大学物理系结业后,分派到西岳半导体材料厂,拉制单晶硅棒。这在那时是份稳定体面的工作,但邓小平南巡的1992年,不守妇道的李振国扔了铁饭碗。辗转几家半导体公司后,2000年,32岁的李振国建立了新盟电子,要创业“改良一下生活”。
新盟电子是一家夫妻店,李振国太太在黉舍教书,不管买卖上的事,公司是李振国一言堂,持续上了几个项目,都以失利了结。
相比之下,尚德的开创人施正荣晚年比李振国顺遂很多。施正荣多财善贾,杀伐果断,顶着“海归”的头衔,却身带草泽之气。
这也许和两人长大履历有关。
李振国的童年虽然清贫,但算得上是60年月的平常际遇,“自在自在,饱含着的是那一代少年对生活的向往。”
施正荣却诞生于江苏贫苦的农村。怙恃有力负担更多后代,一诞生就将他过继给了刚刚丧女的施家。这样一来,施正荣6岁起头就必须帮着养怙恃干活养家。他懂事、勤劳,少言寡语,但并不似概况上那样唾面自干。在某天插秧后,施正荣偷偷向生母埋怨:“狗日的才插秧。” 这是他情感少有的几次失控。
1979年,施正荣报考了长春景学紧密机械学院一个偏僻专业,终究完全离别 “插秧”的日子。他以此为跳板,越走越远,进入中科院中科院上海光学紧密机械研讨所,还作为公派留门生,去澳大利亚新南威尔士大学,成为太阳能电池研讨范畴泰斗马丁·格林的门生。
施正荣身上有股狠劲,马丁那时不缺人,施正荣间接放弃了人为给他打工。世纪之交,博士结业的施正荣,和一样在澳洲留学的合股人杨怀进,变卖全数财富,买了张机票返国创业。
他们怀揣着40万美圆的积储,这在那时是笔巨款。但施正荣他们的人生明显不满足这样的“巨款”。那时有个广为传播的故事:施正荣拎着一个小包、一台笔记本和一份简单的项目计划书,在本地走了七八个城市,处处拉投资,见人就说:“给我800万美圆,我给你做一个天下第一大企业。”
那时全球光伏行业已经起头升温,德国公布了《可再生能源法》,起头补助新能源发电,但在国内,凭仗几块太阳能板发电,还不为人所知。
时任无锡市原经委主任的李延人看中了施正荣和太阳能这个全新的范畴,无锡市决议尽力支持施正荣,尚德自此一路顺遂。启动资金600万美圆资金是李延人出头先容拉来的,地盘几近无偿供给,银行存款包管也没有题目,供给链、销售渠道都有政府影子帮手疏通。
仅仅过了2年,2002年9月,无锡尚德第一条10兆瓦的太阳能电池生产线就正式投产,产能即是曩昔十年全国太阳能电池产量之和。“尚德,是市委市政府播下的一颗种子。”施正荣这样说。
2005年,施正荣在美国纽交所敲响了上市的铜钟。上市那天,他说:“今后今后,我再也不会去挣一分钱,我就花钱。”假如完整了解这句话的全数语义,不能不说这是一个希奇的贸易逻辑,也是他往后命运跌宕的伏笔。
此时,国有本钱已经退出,李延人只带走一百万现金和一辆旧奥迪A6,没有拿到股权。但在无锡,施正荣的影子无处不在,他宽3米高2米的巨幅半身人像,竖立在街头巷尾。最多的时辰,无锡全市各类光伏企业高达200多家。
成为首富的施正荣买了快10辆豪车,雷克萨斯就有三辆,花20万美圆包机去达沃斯,在总部建全球最大的光电幕墙,6个保镳跬步不离。明显,对于一位博士学者来说,这算得上是一种灯红酒绿的生活。
施正荣似乎只需要狂奔,完全不用担忧未来,由于尚德正处于风口:全球光伏产业起头爆发。德国订正《可再生能源法》,每年光伏上网电价递加5%,而且激励私人安装光伏发电装配,那一年德国的光伏装机量增加了3倍。
除了德国,西班牙也起头补助光伏行业,2007年,西班牙范围小于100kW的光伏系统上网电价是普通上网电价的5.8倍。2008年金融危机时,西班牙已经超越德国成为全球光伏装机量最高的国家。
尚德乘风而起,上市后营收4年中翻了7倍,被称为“光伏界的微软”。
2007年6月,落户江西新余的赛维LDK也紧跟尚德在美国纽约证交所上市,而且成为中国企业历史上在美国单一刊行最大的一次IPO,也是江西省企业有史以来第一家在美国上市的企业,还是中国新能源范畴最大的一次IPO。
一时候,光伏企业成为地方政府争抢的工具。
“光伏产业曾是一个既出经济又出政绩的好项目。”证券市场周刊这样批评。2007年,全国仅是制造光伏组件的企业就多达200家,太阳能电池产量到达2000兆瓦,6年翻了600倍。
一位光伏行业高管接管21世纪经济报道采访时回忆。“成果江浙一带连生产鞋子与手套的企业都进来(组件行业)了,有的甚至一个镇就有2-3家企业,由于相对于纺织品3%左右的毛利,这已可使企业疯狂”。
泡沫大而美丽,无人闻声的破裂微声已在不远处响起。



海啸来了

2008年,中国的光伏电池产能初次跨越德国,位列第一,但水面之下已经暗流澎湃。
一派欣欣向荣的高度景气袒护了两个究竟:2008年前国产光伏电池和组件98%只能出口,制造电池片的质料多晶硅和和新生产装备需要进口。剥开鲜明外壳,尚德实在就是一家没太多技术含量的太阳能电池加工场,质料和市场都在外洋,不太得当地说,尚德可以说是外洋市场补助养大的。
金融危机海啸囊括全球,欧洲很快有力补助,仅在西班牙,2009年的光伏安装量就下降了95%,政府将落地式太阳能电池厂补助额下降了45%。
国内企业猝不及防。“估量只能是100家企业开张,100家企业临时停产,100家企业处于半停产状态”。上述高管说。
行业的惨烈洗牌几多让尚德有些措手不及,但它还有美国和日本市场,有些大而不倒的味道。地方政府也在尽力支持他,2011年,无锡市还提出了“五年内再造一个尚德”的方针,专门给无锡尚德划了数百亩地盘,用以新建一个五万人的工场。
对尚德实在的冲击是一年后美国和欧洲“双反”的起头。
2012年,美国商务部公布对中国进口的太阳能电池板征收反补助税,尔后又公布征收反倾销税。欧洲也在第二年6月起头对中国出口欧洲的太阳能面板等产物征收高额的反倾销和反补助关税。
号称“只花钱不挣钱”的无锡尚德蓦地发现,不控制的扩大已经让自己四周楚歌。
2006年时,他们和美国老牌硅质料供给商MEMC签了10年协议,以40美圆/片价格采购硅片,诡计以锁定上游材料的手段来确保自己的行业职位。惋惜人算不如天算,08年金融危机后,硅质料价格狂跌,多晶硅片从80美圆/片跌到2.4美圆/片,尚德只能毁约,2011年赔了2.12亿美圆违约费。
而他们投了3亿美圆在上海建的非晶硅薄膜太阳能电池板厂,也由于多晶硅电池价格狂跌再无尚风,只能关停,损失了最少5000万美圆。更糟糕的是,太阳能组件的价格两年中降了一半,行业利润率被打到几近为零。
无锡尚德堕入泥淖当中,2012年尚德第一季报显现,公司欠债高达35.75亿美圆,欠债率到达82%。
那时地方政府想要保住这家明星企业。“朱市长(时任无锡市长朱克江)那时说,各家银行一定要救活它。”一位无锡当地银行人士回忆。
按照《第一财经日报》报道,2012年头,最大债权银行国开行和其他银行商量后,提了个计划:假如施正荣能以全数小我资产做无穷义务包管,可以斟酌继续注资,让企业先转起来。
施正荣拒绝了,他随后辞去了尚德电力CEO等职务。以后施正荣又被曝出早就起头转移尚德资产到小我控股的亚洲硅业。2013年3月,施正荣辞去董事长职务,同月,无锡尚德被破产重整。
尚德破产连累到多家有财政来往的公司,其中就有李振国那家已经更名为隆基硅材料的公司,尚德是它的大客户,一度占到营收的30%以上。
李振国为人谨慎低调,是典型的技术型创业者,隆基早期甚至给行业内留下“守旧”的印象。
但触及到技术线路挑选,也许是李振国专业的自傲支持他,隆基在那时称得上大胆超群。
光伏电池由硅片组成,硅片有多晶硅片和单晶硅片两种线路,制造方式分歧,一个需要铸锭、一个是拉棒。单晶硅片发电效力更高,功率衰减更低,能用更长时候,但制造更复杂,本钱也更高。在那时,很少有企业会挑选单晶硅这样吃力不奉迎的买卖,都涌向多晶硅线路。
2006年,李振国的同学钟宝申辞掉另一家公司的高管职位,加入了隆基这家“作坊”。他们花了半年,把单晶、多晶、薄膜等等技术线路都研讨了一遍,结论很明白,单晶才是未来用电本钱能降到最低的线路。
隆基上市前的大事记,几近都和扩大产能有关,在银川、无锡都新建了硅棒和硅片项目。但他们一向实事求是,钟宝申已经说,“我属于经营上面比力守旧的,不管何时都不能把自己放在热锅上烤。” 所以他们财政数据一向不错, 2010年预备IPO时,隆基股份营收已经有16.5亿,利润到达4.9亿。
只是隆基上市并不顺遂,第一次由于僧人德的关系失利。施正荣退出隆基董事会后,他们立即启动第二次IPO,2012年关于在A股上市,但这已经是是光伏类公司中最早晨市的一批。
上市背面一年,作为尚德供给商之一的隆基计提了9077万元损失,原本可以盈利的2012年,吃亏了5467万。但尔后,隆基股份比年连结营收和盈利的高增加,2020年全年估计净利润为82-86亿元。
后起者隆基,成为了胜者,这可以看做持久主义者的成功。



涅槃

尚德和赛维的破产,实在也标志着国内光伏行业必须离别质料市场两头在外的危险场面。
2012年10月26日,国家电网公布《关于做好散布式光伏发电并网办事工作的定见》,这被以为是外销转内的一个标志。2013年,《国务院关于促进光伏产业健康成长的多少定见》等文件公布,中国的光伏装机量起头猛增。仅在2013年,中国光伏新增装机容量就高达11.3GW,全球昔时新增装机,三分之一来自中国。2015年,中国光伏装机量初次超越德国,位列全球第一。
在这个进程中,隆基市值翻了3倍,在营收和利润增幅的支持下还很快成了全球最大的单晶硅棒和硅片制造商,但直到股市上一轮走到最高点的2015年,它还只是A股一家200多亿市值的公司。
这也许是由于隆基似乎一向不太合群,也没法获得本钱市场的喜爱。即使在单晶硅范畴成了龙头,单晶硅卖价比多晶硅片高30%左右,始终不是支流,据钟宝申说,那时国内只要五六家企业走单晶硅线路。
隆基有禁止的扩大和踏实的财政数据让他们似乎心头不慌,行动也稳定形。
2013年,他们引入金刚线切割技术,所谓金刚线,就是和头发粗细,概况镶嵌了金刚石微粒的电镀细线,最早用于切割蓝宝石,后来日本利用到硅片切割中。曩昔切单晶硅片都用砂浆线,金刚石线硬度高,切得更薄也切得更快,砂浆线切10小时,金刚线只用2小时,消耗也比砂浆线小。
隆基下了重注, 2013年引入金刚线切割时,价格都在1元/米左右,做好了“一年亏4000万元之内都是可以接管”的预备。
他们也晓得单晶硅很快就会降价,这是现代制造业固有的逻辑决议的,单晶硅降价的间接结果是:光伏行业的范围会急剧收缩,隆基股份筹算大干一场。
李振国几近找遍了一切大的下流公司的高层,亲安闲黑板上为他们算账,想压服他们改用单晶硅片。可厂商们都在谨慎观望:他们不相信单晶硅能降价。
仅仅18个月后,2015 年,隆基把一切切片机都换成了金刚线切割机,单晶硅切片本钱下降了50%。到2016年,单晶硅的本钱已经降到0.89美圆/片,和多晶硅相差无几。
2014年5月8日,隆基建立了自己的清洁能源公司,正式进入光伏电站扶植行业,同年,他们又收买了做太阳能电池的浙江乐叶光伏科技有限公司,起头渗透到电池、组件制造。至此,隆基股份相当于买通了终端利用的最初闭环。
纵参观伏行业,隆基的扩大算不上出格,但格式也显得更大,这能够是他们成为行业龙头的缘由之一。
2012年后,很长一段时候,光伏行业风行的是挣快钱,挣补助,华创证券做过测算,2017年,光伏均匀电价0.88元/kWh,煤炭只要0.37元/kWh,多出的0.51元都来自于补助。“在有补助的情况下,最多7年便可以发出全数投资。” 广东省一家太阳能光伏组件企业市场总监已经说。
2017 年末中国光伏发电装机量到达1.3亿KW,持续三年为全球第一,一些地域已经出现产能过剩。
该来的总归要来。2018年5月31日,国家能源局公布新政,光伏补助大幅削减,昔时不再放置集合式光伏电站装机。新政后,2019年国内新增光伏装机量下滑了32.2%,全国连续有600多家光伏企业破产。
隆基股价长久狂跌30%,又敏捷站稳,在行业又一次哀鸿遍野时,隆基光伏起头逆势扩大:2018年,隆基在电价廉价的云南签了3个单晶硅棒项目大单。2019年,他们又融资36亿,扩大14GW产能,在马来西亚的古晋投资建1GW的单晶电池项目,同年又在银川投资年产15GW的硅棒、硅片项目和一个3GW单晶电池项目。
光伏行业的这一海浪潮,在国家补助退坡的情况下,似乎有着更坚固的根本,按照国家能源局数据,2019年度新建光伏项目补助预算总额为30亿元,2020年就只要15亿了。2021年起头,除户用光伏之外,工商用光伏都要去补助。
“市场的终归市场“这才是一个行业潮起潮落稳定的主线。
在一年一度的《胡润百富榜》上,李振国佳耦成为了陕西新首富。从上个世纪末由阿谁卢森堡小伙子起头的关于财富的话题,以及五花八门的“首富“光环或魔咒,已经远远不如昔时那样炙手可热了。
已经的“首富”施正荣算是满身而退,独安闲澳洲呆了几年,偶然还返国,在一些论坛露个面。2020年,他带着争议重重的亚洲硅业,悄悄在科创板申请上市,不晓得这一次,能否还会有报酬他买单。而他那位同伴,已经和施正荣一路创业的杨怀进,因犯内幕买卖罪,被判处有期徒刑2年10个月。
但光伏这个行业如同奔腾的河流,会一向向前,还会有新的故事新的人,不竭出现。
部分参考材料:
1、路透社:“太阳神”施正荣的升起和殒落
2、理财周报:尚德破产前获71亿授信 中行国开行放贷超60亿
3、冯仑风马牛:一个破产首富的回归
4、中国企业家:隆基突起背后:一条金刚线的“生死战”
5、界面消息:一根细线的百亿本钱局
6、经济日报:隆基股份董事长钟宝申 “把一件事做到最好便可以了”
7、第一财经日报:尚德五年退税近百亿遭质疑 被诉掏空上市公司
8、21世纪经济报道:300家光伏组件企业开张摸底
9、举世企业家:尚德施正荣的殒落





                                   

               
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